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- Submitted by: karynas
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- Category: Politics: Economics
- Date Submitted: 03/18/2010 11:46 PM
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LA SELECCIÓN DE CARTERAS : DESDE MARKOWITZ
Alvaro José Cobo Quintero*
alvaro_josecobo@yahoo.com ajcobo@davivienda.com
Bogotá , Colombia Borrador
LA SELECCIÓN DE CARTERAS : DESDE MARKOWITZ
El propósito de este trabajo es introducir al lector en las contribuciones más representativas de Markowitz, Sharpe y Tobin a la moderna teoría financiera, nacida precisamente de las contribuciones de estos autores junto con Miller y Modigliani. Los Nobel vienen a significar la consolidación de una nueva zona científica dentro de la Economía en la que el concepto clave es el estudio económico de los mercados de capitales. A Markowitz, le corresponde el mérito del desarrollo del modelo de media-varianza que constituye un intento pionero de enfocar la demanda de activos con riesgo. A Sharpe y a Miller(y Modigliani) se debe, entre otras contribuciones, sendas proposiciones que caracterizan el equilibrio de los mercados de capitales. El objetivo de este trabajo no es ofrecer un análisis pormenorizado del conjunto de contribuciones de estos economistas, sino presentar al lector no especialista en estos temas, pero conocedor de los conceptos habitualmente empleados en teoría económica, una introducción a las ideas más popularmente asociadas a la moderna teoría financiera. Para facilitar la comprensión sobre el desarrollo de la Moderna Teoría de Portafolios será útil presentar gráficamente la exposición. Sin embargo, no se utilizará ningún análisis formal.
RIESGO, RETORNO ESPERADO Y DIVERSIFICACION
La Moderna Teoría de Portafolio ha cambiado la forma en que los inversionistas pensaban acerca de sus estrategias. La teoría asume que los mercados financieros son eficientes, significando que el precio de cualquier acción incorpora toda la información acerca de la acción1. La tarea principal de la teoría es encontrar que determina la tasa de retorno de la acción. Partiendo de los supuestos del Modelo de Valoración de Activos CAPM2 (Capital Asset Pricing Theory), es decir,...
Alvaro José Cobo Quintero*
alvaro_josecobo@yahoo.com ajcobo@davivienda.com
Bogotá , Colombia Borrador
LA SELECCIÓN DE CARTERAS : DESDE MARKOWITZ
El propósito de este trabajo es introducir al lector en las contribuciones más representativas de Markowitz, Sharpe y Tobin a la moderna teoría financiera, nacida precisamente de las contribuciones de estos autores junto con Miller y Modigliani. Los Nobel vienen a significar la consolidación de una nueva zona científica dentro de la Economía en la que el concepto clave es el estudio económico de los mercados de capitales. A Markowitz, le corresponde el mérito del desarrollo del modelo de media-varianza que constituye un intento pionero de enfocar la demanda de activos con riesgo. A Sharpe y a Miller(y Modigliani) se debe, entre otras contribuciones, sendas proposiciones que caracterizan el equilibrio de los mercados de capitales. El objetivo de este trabajo no es ofrecer un análisis pormenorizado del conjunto de contribuciones de estos economistas, sino presentar al lector no especialista en estos temas, pero conocedor de los conceptos habitualmente empleados en teoría económica, una introducción a las ideas más popularmente asociadas a la moderna teoría financiera. Para facilitar la comprensión sobre el desarrollo de la Moderna Teoría de Portafolios será útil presentar gráficamente la exposición. Sin embargo, no se utilizará ningún análisis formal.
RIESGO, RETORNO ESPERADO Y DIVERSIFICACION
La Moderna Teoría de Portafolio ha cambiado la forma en que los inversionistas pensaban acerca de sus estrategias. La teoría asume que los mercados financieros son eficientes, significando que el precio de cualquier acción incorpora toda la información acerca de la acción1. La tarea principal de la teoría es encontrar que determina la tasa de retorno de la acción. Partiendo de los supuestos del Modelo de Valoración de Activos CAPM2 (Capital Asset Pricing Theory), es decir,...